Günlük Bülten

Veri Gündeminde Bugün

·          ABD, Konut Fiyat Endeksi(Şub), Conference Board (CB) Tüketici Güveni(Nis),

·          ABD, İş İmkanları ve Personel Değişim Oranı (JOLTS)(Mar),

·          ABD, Mal Ticaret Dengesi(Öncü)(Mar),

·          Euro Bölgesi, Tüketici Güveni, Sanayi Güveni(Nis),

·          Türkiye, Ekonomik Güven Endeksi(Nis), İşsizlik Oranı(Mar),

·          Türkiye, ASELS, AYGAZ, FROTO, TKNSA, TUPRS Finansal Sonuçları(1Ç25)

Piyasalar haftaya yatay başladı…

Piyasalar hem makro verilerin hem de bilançoların yoğun olduğu bir haftaya sakin bir başlangıç yaptı. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, ABD ABD'yle gümrük tarifesi mücadelesini azaltma konusunda ilk adımı Pekin'in atması gerektiğini söyledi. Geçtiğimiz hafta tarife savaşlarında daha yumuşak atılacak adımlar fiyatlanmıştı. Bu hafta ise piyasalarda özellikle Mag-7 hisselerinden Microsoft, Meta, Amazon ve Apple’ın bilançolarına odaklanılacak. Daha öncesinde açıklanan finansallarda ABD’li şirketler çoğunlukla beklentileri aşmış görünüyordu. Bu hafta açıklanacak bilançoların ardından tarifeler ile ilgili verilecek guidancelar da piyasalarda fiyatlanabilir. Dün, Huawenin yeni bir çip üretimine başlayacağı haberi Nvidia hisselerine ve dolayısıyla endekslere satıcılı yansıdı. Dün S&P 500 %0,06, Dow Jones %0,28 değer kazanırken, Nasdaq %0,1 değer kaybetti. Euro Bölgesinde de piyasalar genel anlamda tarifelere odaklı. Ancak Euro Bölgesi’nde ECB’nin faiz indirimi ve Rusya-Ukrayna ateşkesi gibi olumlu etkiler de fiyatlanıyor. Euro Stoxx endeksi dün %0,23 değer kaybetti. Yurt içinde de bugünlerde odak bilançolara dönmüş durumda. Şu ana kadar gelen bilançolar çoğunlukla beklentilerin altında net karlara işaret ediyor. Banka bilançolarında beklentiler aşılsa bile faiz indirimindeki gecikmeden dolayı 2025 yılı beklentilerinin revize edilmesi hisse fiyatlarına olumsuz yansıyor.

Küresel risk iştahı bu sabah çoğunlukla alıcılı yönde seyrediyor...

ABD vadelilerinde bu sabah Trump’ın otomotiv tarifelerinin etkilerini azaltacağı beklentisi pozitif fiyatlanıyor. Asya’da ise piyasalar karışık yönde. Bugün küresel piyasalarda ABD’de JOLTS, Euro Bölgesi’nde tüketici ve sanayi güveni, yurt içinde ise ekonomik güven endeksi ve işsizlik oranı izlenecek. Ayrıca bu hafta ABD’de Microsoft, Meta, Apple, Amazon ve McDonald’s gibi önemli bilançolar takip edilecek. Yurt içinde ise ASELS, AYGAZ, FROTO, TKNSA, TUPRS 2025 yılı ilk çeyrek finansallarını açıklayacak. 30 Nisan, Konsolide olmayan şirketler için finansalların son günü. Haftanın ilk gününü satıcılı tamamlayan BİST 100 endeksinde bu sabah açılışın pozitif yönde olmasını beklemekteyiz. Dünkü işlemlerde kapanışa doğru hız kazanan satışlar ile 9300’e geri çekilmelerin takip edildiği endekste, bu seviyenin korunamaması halinde 9250 ardından 9050 destekleri takip edilebilir. Yukarı yönde ise 9400-9500 bölgesi güçlü bir direnç olmaya devam ediyor. Endeksteki sıkışık seyrin aşılabilmesi için bu bölgenin yukarı yönde geçilmesi ve üzerinde tutunmalar gerekmektedir.

Veri Gündemi

ABD’de günün verisi Açık iş imkanları (JOLTS) Mart ayı verileri. Aynı zamanda konut fiyat endeksi, CB tüketici güveni, mal ticaret dengesi de izlenecek. JOLTS’un Mart ayında 7,480mn olması bekleniyor. Conference Board tüketici güveninin 92,9 puanda 88,5 puana gerileyeceği beklentisi bulunuyor. Konut fiyat endeksinin Şubat ayında aylık %0,3 artış göstermesi beklenmektedir. Son olarak öncül Mal ticaret dengesinde 143,7mlr USD açık beklenmektedir.

Bugün açıklanacak bilançolarda hisse başı kar beklentileri Visa için 2,68 USD, Coca-Cola için 0,719 USD, Booking için 17,45 USD ve Pfizer için 0,717 USD şeklinde. Euro Bölgesi’nde tüketici ve sanayi güveni Nisan ayı verileri takip edilecek. Tüketici güveninin-16,7 puana gerilemesi, sanayi güveninin ise yatay seyrederek -10,7 olması bekleniyor.

Yurt içinde ise bugün ekonomik güven endeksi ve işsizlik oranı takip edilecek. Ekonomik güven endeksi Şubat ayında 99,2 iken, Mart ayında %1,6 oranında artarak 100,8 değerini aldı. Hanehalkı İşgücü Araştırması sonuçlarına göre; 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı 2025 yılı Şubat ayında bir önceki aya göre 95 bin kişi azalarak 2 milyon 886 bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,2 puan azalarak %8,2 seviyesinde gerçekleşti. İşsizlik oranı erkeklerde %6,7 iken kadınlarda %11,0 olarak tahmin edildi.

Piyasalarda dün neler oldu?

ABD’de dün Dallas Fed imalat endeksi takip edildi. Nisan’da endeks –35,8 puan oldu.

1Ç25 Finansal Sonuçları

Ak Sigorta (AKGRT): Ak Sigorta, çeyreklik %29 artış, yıllık %49,2 azalış ile 352,1mn TL ana ortaklık net karı elde etti. Piyasa medyan kar beklentisi 375mn TL seviyesindeydi.

Garanti (GARAN, Nötr): Banka yılın ilk çeyreğinde yıllık %13,3 artış ile 25,3mlr TL ana ortaklık net karı elde etti. Piyasa medyan beklentisi 23mlr TL idi. Bankanın net faiz gelirleri çeyreklik %2,8 artışla 30,4mlr TL’ye yükseldi. Net ücret ve komisyon gelirlerinde de %4,3 artış görülürken, diğer faaliyet giderlerindeki yatay seyir ve karşılık giderlerindeki çeyreklik %58 azalış karlılığı destekledi. 5mlr TL’lik net ticari kar da bu dönemde pozitif katkıda bulundu. Bankanın özkaynak karlılığı bu dönemde %32 seviyesinde, aktif karlılığı ise çeyreklik 0,4 puan gerileme ile %3,66 seviyesinde gerçekleşti. Banka %4,8 ile güçlü net faiz marjını korudu. Takipteki krediler oranı ise 41 baz puan artış ile %2,65’e yükseldi. Son olarak sermaye yeterlilik oranı %19,26 oldu.

Banka son gelişmelerin ardından yıl sonunda TÜFE’nin %31 oranında gerçekleşebileceğini, TCMB’nin reel faizi en az %4 oranında daha yüksek tutabileceğini öngörüyor. 2025 finansal beklentilerini paralel olarak koruyan Banka aynı zamanda %3 artış beklediği net faiz marjında bir miktar risk görüyor.

Otokar (OTKAR, Negatif): Şirket, 2025 yılının ilk çeyreğinde 463,3mn TL ana ortaklık zararı açıklamıştır. Bir önceki çeyrekte 609,8mn TL ana ortaklık zararı açıklayan şirketin, piyasa beklentisi 1Ç25’te 321mn TL ana ortaklık zararı açıklaması yönünde bulunuyordu. Net satış gelirleri 8mlr TL ile çeyreklik %35 azalırken yıllık bazda %17,7 arttı. Finansman giderleri 2,1 mlr TL’ye yükselerek (4Ç24: 1,9mlr TL) karlılığı baskıladı. Diğer yandan 1,7mlr TL net parasal pozisyon kazancı (1Ç24: 1,2 mlr TL kazanç) zararın sınırlanmasında etkili oldu.

Türk Hava Yolları (THYAO, Negatif): Türk Hava Yolları, yılın ilk çeyreğinde 1,8mlr TL ana ortaklık net zararı yazdı. Beklenti 696mn TL kar elde edileceği yönündeydi. Şirketin satışları bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %20 artış, çeyreklik %8,7 azalışla 176,7mlr TL’ye ulaştı. Maliyet baskısı ile brüt satış karı yıllık %27,3 azalırken, brüt kar marjı bu çeyrekte %6,6’ya geriledi. (1Ç24: %11) Bu dönemde faaliyet giderleri yıllık %28,9 artarken, şirket 9,2mlr TL finansal gider yazdı. Bunun etkisi ile şirket esas faaliyetlerinden 2,9mlr TL esas faaliyet zararı elde etti. FAVÖK, yıllık bazda %34,4 azalarak 10,2mlr TL’ye, FAVÖK marjı da %5,8’e geriledi. (1Ç24: %10,5)

THY, 2025 yılında yolcu kapasitesinde yıllık %6-8 artış, ve 91mn’un üzerinde yolcu ağırlamayı bekliyor. %22-24 bandında EBITDAR marjı, toplam gelirlerde de %6-8 bandında artış öngörüyor. Yakıt hariç birim maliyetlerinde orta haneli tek artış beklerken, filosunda ise 515-525 uçak olacağını öngörüyor. (1Ç25: 472)

Tofaş (TOASO, Nötr):  Şirket 2025 yılı ilk çeyreğinde 140,5mn TL ana ortaklık net zararı açıkladı. Piyasa beklentisi 97mn TL ana ortaklık zararı açıklanması yönündeydi. Bir önceki çeyrekte 133,1mn TL ana ortaklık zararı açıklayan şirketin 1Ç24’te ise 3,9mlr TL ana ortaklık karı bulunuyordu. Satış gelirleri 1Ç25’te 24,2mlr TL ile çeyreklik %20,7 yıllık bazda %47,9 azalış kaydetti. Brüt kar ise çeyreklik bazda %17,4 ile ciroya kıyasla daha sınırlı gerileyerek 1,5mlr TL seviyesinde gerçekleşirken, brüt kar marjı bir önceki çeyreğe göre hafif artış göstererek %6,2 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK 1Ç25’te bir önceki çeyreğe göre %195,7 artarak 698,9mn TL olurken; FAVÖK marjı 2,1 puan yükselerek %2,9 seviyesinde gerçekleşti. 

Araştırma Bölümü 

Saygılarımızla 

Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Anadolubank A.Ş. ve Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.

Döküman için tıklayınız.