Aksa Enerji Üretim A.Ş. (AKSEN)-2023 Yılı 1.Çeyrek Finansal Sonuçları

Aksa Enerji Üretim A.Ş. (AKSEN)- 1Ç23 Finansal Sonuçları ekteki raporda yer almaktadır.   

Net kar beklentilerin üzerinde gerçekleşti...

Şirketin 2023 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %10,3 düşüşle 1.054mn TL olmuştur. Net kar çeyreklik bazda ise %62,5 (4Ç22: 648,8mn) artış göstermiştir. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 852,5mn TL’de bulunmaktaydı. Yılın ilk çeyreğinde 431,5mn TL’lik dönem vergi gideri oluşması net karı baskılamıştır. Şirketin net kar marjı 1Ç23’de bir önceki yılın aynı dönemine göre 7,2 puan düşüş, bir önceki çeyreğe göre ise 7,3 puan artış ile %12,7 seviyesinde gerçekleşmiştir. 

Net satışlar yıllık bazda %40,8 arttı

Şirketin satış gelirleri 1Ç23’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %40,8 artarken, çeyreksel bazda %30,4 düşüş ile 8.294mn TL olmuştur. Konsensüs beklentisi cironun 1Ç23’de 7.710mn TL olacağı yönündeydi. Ortalama spot elektrik fiyatlarının 2022 yılsonundan 2023 Mart sonuna kadar %42 düşmesine karşın şirket, Kongo santralinin ilk 25 MW’lık ünitesinin faaliyete geçmesi ile operasyonel faaliyetlerden ilave gelir elde etmeye başlamıştır. Yurtiçi satışlar 1Ç23’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %39 artmıştır. Yurtiçi satışlar toplam satışların %84’ünü oluşturmaktadır. Özbekistan’da devreye alınan doğalgaz santrallerinin etkisiyle yurtdışı satışlar yıllık %50 artış göstermiştir. Şirketin 1Ç23’de ortalama kapasite kullanım oranı %66 seviyesinde gerçekleşmiştir (Türkiye ve Kıbrıs). Şirketin 31 Mart 2023 tarihi itibarıyla yurt içinde 1.317 MW, yurt dışında 1.414 MW olmak üzere toplam kurulu güç kapasitesi 2.731 MW seviyesinde bulunmaktadır. Şirketin Afrika’da yapımı devam eden Kongo yatırımları ile yurtiçi diğer santrallere ilişkin yatırımlarının toplamı 74,1mn TL’dir. 

FAVÖK beklentilerin üzerinde…

Şirket 1Ç23’de 1.763mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. Bu rakam yıllık %7,7, bir önceki çeyrek dönem olan 4Ç22’ye göre ise %60,3 artışı göstermektedir. FAVÖK’te beklenti 1.308mn TL’de bulunmaktaydı. Şirketin beklentilerin üzerinde FAVÖK açıklamasında; yurtdışında döviz bazlı FAVÖK yaratan projelere yatırım yapma stratejisi etkili oldu. Şirketin FAVÖK marjı 1Ç23’de bir önceki yılın aynı dönemine göre 6,5 puan düşüş, bir önceki çeyreğe göre ise 12,0 puan artış ile %21,3 seviyesinde gerçekleşmiştir. 

2023 Beklentileri

Şirket finansal sonuçlarının ardından 2023 yılına ilişkin beklentilerini paylaştı. Net satışların 2023’de 27.714mn TL olması, bunun %76’lık kısmının ise yurtiçi satışların oluşturması beklenmektedir. 3.095mn TL yatırım harcaması planlayan şirket, bu yıl 7.788mn TL FAVÖK karı elde etmeyi beklemektedir. 

Değerlendirme: Şirketin, 1Ç23 döneminde beklentilerin üzerinde net kar açıklaması, yurtdışındaki yatırımlarını artırması ve sürdürülebilir yüksek büyüme stratejisi doğrultusunda yenilenebilir enerji yatırımlarını yoğunlaştırmış olması, beğendiğimiz yönlerini oluşturmaktadır. 15 Mayıs 2023 verilerine göre; 7,52 F/K ve 1,82 PD/DD oranları ile işlem gören Şirket, son bir yıllık süreçte BIST100 endeksinin %13,54 altında performans göstermiştir. Şirket, 7.788mn TL yılsonu FAVÖK karı hedefine göre de 4,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. 1Ç23 sonuçlarının hisseye pozitif etki etmesini beklemekte ve yılın geri kalanında endeksin üzerinde getiri sağlayabileceğini tahmin etmekteyiz. 

Saygılarımızla 

Araştırma Bölümü

Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Anadolubank A.Ş. ve Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.

Döküman için tıklayınız.